Barrapunto

Yo doy por hecho que vamos a tener un par de años de estanflación. Ahora mismo, con la raquítica tasa de crecimiento al 1er trimestre, del 0,3% e inflación al 5%, es lo que tenemos. Durante este tiempo tendremos tipos de interés más altos.

Si, en cambio, los precios del petróleo y los alimentos se moderan, la actual caida del consumo podría conducirnos a otro escenario, totalmente diferente y con otros peligros: la deflación. Entonces sí habría rebaja en los tipos de interés, en Japón se llegó a rebajar a cero o cerca de cero. Pero los salarios también bajarían.