Barrapunto

podria ser la calma antes de la tormenta. Que va a ocurrir si USA decide que para reducir el riesgo de deflacion mantiene los tipos entorno al 0% estimulara el consumo? reducira su deuda externa por el efecto de la inflacion generada? ... estan perturbando el sistema cambiario, el FED esta jugando con fuego, la jugada les puede salir bien, les puede salir muy mal. Ya lo veremos en el proximo capitulo

No responde exactamente a tu pregunta, pero creo que la entrevista que le hicieron este lunes pasado en el Financial Times a Nouriel Roubini te puede responder parcialmente:

crisis > Latest Roubini Interviews With the Financial Times on His 2009 Outlook and The Culprits of the Crisis [Blog de Nouriel Roubini, l20081222] [rgemonitor.com]

Según Roubini, los EE.UU. se encaminan a la "stagdeflation", con la peor recesión de los últimos 50 años. Los mercados emergentes tendrán un aterrizaje brusco ("hard landing"), y en conjunto, espera una recesión global. Roubini apunta que será similar a la crisis japonesa, proponiendo para mejorar la situación seguir los pasos de los EE.UU. con políticas monetarias y fiscales agresivas, enfocadas a recapitalizar la banca (con el objetivo de deshacer el "credit-crunch" que impide la actividad normal crediticia). Sobre el déficit de los EE.UU., comenta que no les queda más remedio, pues no hay alternativa mejor. [Advertencia: quizá se me haya escapado o malinterpretado algo, quien tenga interés, que vea la entrevista].


Respecto a lo que comentas del consumo, si es a la japonesa, habrá una parte importante de la población de los EE.UU. (ó España) que tendrá reducido su consumo, porque no tendrá más remedio. Por otro lado, si se continúa devaluando el dólar, junto con la preocupación por el desempleo, puede suponer un hándicap importante para la recuperación de la confianza y el consumo.

Otro punto a tener en cuenta en el valor cambiario del dólar, es el carry trade, que con la incertidumbre mundial sobre el pinchazo de las economías emergentes, hacen atractivo al dólar como moneda refugio.